Չինաստանի տնտեսությունը 2026 թվականի առաջին կիսամյակում աճել է 4.7%-ով, սակայն երկրորդ եռամսյակում կտրուկ դանդաղումը լուրջ մտահոգություններ է առաջացրել վերլուծաբանների շրջանում։.
խոսքով ՝ երկրում ի հայտ է եկել «երկակի տնտեսություն», որտեղ բարձր տեխնոլոգիական ոլորտները արագ զարգանում են, մինչդեռ ավանդական ոլորտները, մասնավորապես շինարարության հետ կապվածները, լճանում են։ Պեկինը չափազանց դժվարանում է դուրս գալ այս մոդելից՝ Վաշինգտոնի հետ շարունակական մրցակցության պատճառով։
Ռազմավարական նպատակներ և կառուցվածքային անհավասարակշռություններ
Չնայած ՀՆԱ-ի 4.5-5% աճի նպատակը ներկայումս իրականացվում է (դրամական առումով աճը կազմել է մոտավորապես 530 միլիարդ դոլար), դանդաղումը սպառնում է Չինաստանի հավակնոտ երկարաժամկետ ծրագրերին: Մինչև 2035 թվականը ղեկավարությունը մտադիր է կրկնապատկել մեկ շնչի հաշվով ՀՆԱ-ն և մինչև 2049 թվականը հասնել «երկրորդ հարյուրամյակի նպատակին»՝ դառնալ «ուժեղ, ժողովրդավարական, քաղաքակիրթ, ներդաշնակ և ժամանակակից սոցիալիստական պետություն»: Տեղացի փորձագետները ներկա իրավիճակը ընկալում են առանց խուճապի՝ այն անվանելով «նոր նորմալ»:.
Տնտեսությունը շարժվում է K-աձև հետագծով, ինչը պահանջում է իշխանություններից նեղացնել աճող «նոր»-ի և մարող «հնի» միջև եղած բացը։ Հիմնական խնդիրը, անկեղծ ասած, մնում է թույլ ներքին պահանջարկը. մինչդեռ արտահանումը առաջին վեց ամիսների ընթացքում աճել է 13.4%-ով, մանրածախ վաճառքը աճել է ընդամենը չնչին 1.3%-ով։ Անշարժ գույքի ճգնաժամը շարունակում է բացասաբար ազդել սպառողական ոլորտների վրա։
Շինարարական և հարդարման նյութերի վաճառքը նվազել է 8.8%-ով։.
Կենցաղային տեխնիկայի, ինչպես նաև աուդիո և վիդեո սարքավորումների պահանջարկը նվազել է 7.4%-ով։.
Կահույքի վաճառքը նվազել է 3.7%-ով։.
Ավտոմեքենաների վաճառքը նվազել է 12.1%-ով (հիմնականում հիբրիդների համար պետական սուբսիդիաների կրճատման պատճառով):.
Հարկադիր ընտրություն և ապագա ռիսկեր
Չինաստանի ՀՆԱ-ում վերջնական սպառման բաժինը դեռևս չի գերազանցում 40%-ը։ Պեկինը խուսափում է տնային տնտեսությունների պահանջարկը սատարող լայնածավալ ծրագրերից՝ վախենալով սրել տարածաշրջանային պարտքային խնդիրները և զրկել ռազմավարական տեխնոլոգիական ոլորտները ֆինանսավորումից։ Սա ստեղծում է հակադրություն. ավանդական շուկաների «լճացած» տնտեսությունների կողքին, որտեղ տնային տնտեսությունների եկամուտները լճանում են, գոյություն ունի առաջատար, «հաջողակ» կիսահաղորդչային և էլեկտրական մեքենաների տնտեսություն։.
Իրավիճակն ավելի է բարդանում «ինվոլյուցիայի»՝ չափազանց ներքին մրցակցության երևույթով։ Ընկերությունները իջեցնում են գները, կորցնում շահույթ և ստիպված են կրճատել աշխատավարձերը կամ ազատել աշխատակիցներին, ինչը հանգեցնում է սպառման ավելի մեծ անկման։ Արհեստական բանականության լայն տարածումը կարող է միայն սրել գործազրկությունը։ Այնուամենայնիվ, փորձագետները նշում են, որ կարճաժամկետ հեռանկարում Չինաստանի ղեկավարությունը պահպանում է բավարար դիմադրողականություն և ռեսուրսներ՝ զարգացման ընդունելի մակարդակը պահպանելու համար։.
2025 թվականի վերջին Չինաստանը դարձավ անվիճելի առաջատար՝ իր ընդհանուր առևտրային ավելցուկով, որը հասավ ՀՆԱ-ի 5.5%-ի: Միայն ապրանքային առևտրին նայելով՝ Չինաստանի դրական մնացորդը հասավ աննախադեպ 1.2 տրիլիոն դոլարի: Համաշխարհային շուկայի այլ առաջատար խաղացողներ նույնպես ցուցաբերեցին բարձր ավելցուկներ
Գերմանիա (ՀՆԱ-ի 2.7%-ը)՝ իր հզոր մեքենաշինության և ավտոմոբիլային արդյունաբերության շնորհիվ։.
Հարավային Կորեա (ՀՆԱ-ի 2.3%-ը)՝ կիսահաղորդիչների արտադրության ոլորտում իր համաշխարհային առաջատարության շնորհիվ։.
Իռլանդիա, Սինգապուր և Թայվան՝ բարձր տեխնոլոգիաների և դեղագործության ոլորտում իրենց ուժեղ դիրքերի շնորհիվ։.
ԱՄԷ-ն, Կատարը, Օմանը, Նորվեգիան և Քուվեյթը՝ նավթի և գազի արտահանումից ստացված կայուն բարձր եկամուտների շնորհիվ։.
Դեֆիցիտը որպես առանձնահատկություն, այլ ոչ թե թուլություն
Հակառակ ծայրահեղության մեջ աշխարհի խոշորագույն տնտեսությունները գրանցել են բացասական հաշվեկշիռներ: Նշանակալի առևտրային դեֆիցիտներ են նկատվել Հնդկաստանում (-4.3%), ԱՄՆ-ում (-3.2%) և Միացյալ Թագավորությունում (-3.0%): Ֆրանսիայում (-1.2%), Կանադայում և Ճապոնիայում (-0.9% յուրաքանչյուրը) գրանցվել են ավելի փոքր դեֆիցիտներ:.
Վերլուծաբանները ընդգծում են, որ բացասական հաշվեկշիռը մոտալուտ ճգնաժամի ուղղակի ցուցիչ չէ։ Նրանք պարզաբանում են, որ «առևտրային դեֆիցիտը, իր հերթին, պարտադիր չէ, որ ցույց տա տնտեսական թուլություն։ Այն պարզապես նշանակում է, որ երկիրը ներմուծում է ավելի շատ ապրանքներ և ծառայություններ, քան արտահանում է»։ Միացյալ Նահանգները դրա վառ օրինակն է. 2025 թվականին երկիրը ներմուծել է 3.5 տրիլիոն դոլարի ապրանքներ՝ դառնալով աշխարհի առաջատար ներմուծողը, միաժամանակ պահպանելով երկրորդ տեղը աշխարհի խոշորագույն արտահանողների շարքում։.
Կրեմլի կողմից աջակցվող A7 ֆինանսական հարթակը տեղական վճարային ծառայությունից վերածվել է գլոբալ ստվերային ենթակառուցվածքի, որը նախատեսված է Ռուսաստանի այժմ արդեն անջատված SWIFT համակարգը լիովին փոխարինելու համար։.
Ըստ լրատվամիջոցների հաղորդագրությունների և G7-ի կառավարությունների՝ այս հարթակն արդեն վերահսկում է Ռուսաստանի արտաքին առևտրի բոլոր գործարքների 15%-ից 20%-ը։ Միայն անցած տարվա ընթացքում դրա անթափանցիկ խողովակներով անցել է ավելի քան 100 միլիարդ դոլար՝ գումար, որը համեմատելի է Ռուսաստանի տարեկան ռազմական ծախսերի կեսի հետ։ Այս համակարգը թույլ է տալիս Մոսկվային վճարել ոչ միայն սպառողական ապրանքների, այլև ռազմարդյունաբերական համալիրի համար նախատեսված պատժամիջոցների տակ գտնվող տեխնոլոգիաների համար։
A7-ի անատոմիան. Մոլդովացի խարդախից մինչև Աբրամովիչ և VEB.RF
A7 ճարտարապետությունը պաշտոնապես գործարկվել է պատժամիջոցների տակ գտնվող «Պրոմսվյազբանկի» (PSB) և VEB.RF զարգացման կորպորացիայի կողմից: Պաշտոնական սեփականատերը և 51% բաժնետերը Իլան Շորն է՝ փախստական քաղաքական գործիչ, որը Մոլդովայում հեռակա կարգով դատապարտվել է 15 տարվա ազատազրկման՝ բանկային համակարգից մեկ միլիարդ դոլար հափշտակելու համար: 2024 թվականին նա անարգել մուտք է գործել Ռուսաստան, ստացել է Ռուսաստանի քաղաքացիություն և բնակություն հաստատել ՌԴ նախագահի մամուլի քարտուղար Դմիտրի Պեսկովի կողքին գտնվող էլիտար բնակելի համալիրում:
Սակայն, Proekt- ի կողմից անցկացված հետաքննությունը ապացուցում է, որ Շորը ընդամենը տեխնիկական կատարող է։ A7-ի իրական «տանիքը» և ոչ պաշտոնական հովանավորը միլիարդատեր Ռոման Աբրամովիչի շրջապատն է։ 2024 թվականին ստեղծվելուց ի վեր A7-ի դուստր ձեռնարկությունները տեղակայված են Աբրամովիչի մոսկովյան բիզնես կենտրոններում՝ Սպիտակ այգիներում և Սկոլկովո այգում։ Ցանցի բարձրագույն ղեկավարությունն ամբողջությամբ կազմված է VEB.RF-ի նախկին աշխատակիցներից (գլխավորը՝ Աբրամովիչի վաղեմի գործընկեր Իգոր Շուվալով), իսկ Աբրամովիչի գործընկեր Վիկտոր Խարիտոնինին պատկանող ամենամեծ հոլդինգային ընկերությունը՝ Pharmstandard-ը, միայն 2025 թվականին ֆինանսավորել է Շորի հարթակը՝ տրամադրելով հսկայական վարկեր, որոնց ընդհանուր գումարը կազմել է 196,4 միլիարդ ռուբլի։ Նախաձեռնությունը ստացել է Ռուսաստանի նախագահի ուղղակի հավանությունը և ինտեգրվել է Ֆինանսների նախարարության հետ՝ «Ռոսվեկսել» ձեռնարկության միջոցով ։
Մոլդովացի փախստական օլիգարխ Իլան Շորի և միլիարդատեր Ռոման Աբրամովիչի միջև կապը պտտվում է ռուսական ստվերային A7 ֆինտեխ հարթակի ստեղծման շուրջ։
Ղրղզստանը՝ որպես պատժամիջոցներից խուսափելու «ճակատամարտ»
Տասնյակ միլիարդավոր դոլարների ռուսական միջոցները կառավարելու համար անհրաժեշտ էր SWIFT-ին օրինական մուտք ունեցող մի ամբողջ իրավասություն։ Ինչպես պարզեցին , չնայած հարթակի դիրքորոշմանը որպես զուտ կրիպտոարժույթային մեխանիզմ, ցանցը կրիտիկական առումով կախված է ավանդական ենթակառուցվածքներից, և Ղրղզստանը փաստացի դարձել է «ճակատային երկիր»։
Սխեմայի հիմնական կենտրոնը Ղրղզստանի Հանրապետության պետական սեփականության ներքո գտնվող Առևտրային Ընկերությունն էր (TCKR), որը ստեղծվել էր Ղրղզստանի էկոնոմիկայի նախարարության կողմից՝ իբր պատժամիջոցները վերահսկելու համար: Իրականում TCKR-ն աշխատել է A7-ի շահերից ելնելով
Ղրղզստանի պետական բանկերում TKKR-ի հաշիվներով թաքնված ռուս հաճախորդների անունից անցել է առնվազն 8 միլիարդ դոլար։.
Դրանց թվում էին «Ռուստակտ» ՍՊԸ-ն (որը մարտական անօդաչու թռչող սարքեր էր հավաքում չինական բաղադրիչներից) և «ՄԳ-Ֆլոտ» ընկերությունը, որի նավերը հրետանային արկեր էին տեղափոխում Հյուսիսային Կորեայից և Իրանից։.
Ղրղզստանի պետական գազային ընկերության օգնությամբ ներդրվեց «Գազպրոմբանկի» դեմ պատժամիջոցները շրջանցելու սխեմա. թուրք գնորդներն այժմ ռուսական գազի համար վճարում են ղրղզական պետական ընկերության՝ թուրքական «Էմլակ» բանկում գտնվող հաշիվների միջոցով։.
Գործարքները թաքցնելու համար A7-ը տպագրում է ֆիզիկական արժեթղթեր Ղրղզստանում՝ փոխանակագրեր (մինչև 5000 դոլար անվանական արժեքով), որոնք փոխանակվում են ձեռքից ձեռք և մարվում արտասահմանում՝ կտրելով թվային հետքը։.
Ըստ OSC-ի՝ A7 համակարգի փակ VIP չաթերում գրանցված հաշիվը գրանցվել է Ակիլբեկ Ուսենբեկովիչ Ջապարովի անունով՝ Ղրղզստանի նախարարների կաբինետի նախկին ղեկավարի լրիվ անվանակիցը, ով անձամբ ստորագրել է TKKR-ի գործունեությունը ընդլայնող փաստաթղթեր: Տեղեկատվական կայունության կենտրոնի (CIR) հետազոտողները ընդգծում են, որ այս հարթակն օգտագործելով՝ ցանցը ստեղծել է ավելի քան 30 կեղծ ընկերություններ ԱՄԷ-ում, Հոնկոնգում, Հունգարիայում և Նիգերիայում՝ իրականացնելով առևտրի վրա հիմնված փողերի լվացման (TBML) սխեմաներ:.
Օգոստոսի 24-ի դրությամբ տարբեր իրավասությունների կողմից սահմանափակումներ են կիրառվել «Կերեմետ» բանկի, «Եվրասիական խնայողական բանկի», «Կապիտալ բանկի» և «Էկո-իսլամական բանկի» նկատմամբ։
Ստվերային կրիպտո կամուրջ. կայուն մետաղադրամներ, ոսկի և ահաբեկչության ֆինանսավորում
Սանկտ Պետերբուրգի միջազգային տնտեսական ֆորումում (SPIEF) ելույթ ունենալով՝ Իլան Շորը նշել է. «Մենք կրիպտո մեխանիզմ չենք»։ Սակայն TRM Labs-ի և Elliptic-ի վերլուծաբանների կողմից անցկացված մանրամասն վերլուծությունը հակառակն ապացուցեց։ Կրիպտոարժույթը խաղում է խիստ սահմանված, բայց կարևոր դեր.
Կայուն մետաղադրամներ և ակտիվների թաքցում. Ռուբլով արտահայտված A7A5 կայուն մետաղադրամը (գործարքների համակցված ծավալը գերազանցում է 100 միլիարդ դոլարը) առևտրվում է Բիշքեկում գտնվող Grinex կրիպտոարժույթային բորսայում, որը ԱՄՆ իշխանությունների կողմից փակված Garantex բորսայի ստվերային իրավահաջորդն է։
Կանխիկ ներգրավում. Մոսկվայի «Սադովոդ» և «Ֆուդ Սիթի» մեծածախ շուկաներում նվիրված գանձապետական խումբը USDT-ն փոխակերպեց կանխիկ ռուբլու՝ վերաուղղորդելով իրացվելիությունը Չինաստանի, Թուրքիայի և ԱՄԷ-ի պաշարներին։
Ծայրահեղականների ֆինանսավորում. բացահայտվել են 176.6 միլիոն դոլարի ուղղակի գործարքներ ԻՀՊԿ-ին, ինչպես նաև փոխանցումներ Համասին (5 միլիոն դոլար), հուսիթներին և իրանական Nobitex բորսային։
Փողերի լվացում. Հյուսիսային Կորեայի պետական հաքերների կողմից կրիպտոարժույթների փոխանակման կետերից գողացված առնվազն 590,000 դոլարը անցել է դրամապանակներով։
Միաժամանակ, համակարգը ներդնում է նոր գործիքներ։ 2026 թվականի մայիսին A7-ը և «Պրոմսվյազբանկը» Թաթարստանի մուսուլմանների հոգևոր վարչությունից ֆեթվա ստացան ՝ իսլամական աշխարհին հալալ վճարումներ կատարելու հարթակն օգտագործելու համար, և Ռուսաստանի ֆինանսների նախարարության հետ համագործակցությամբ նրանք գործարկեցին «Ռոսվեկսել» հարթակը ՝ ռուսների խնայողությունները ֆիզիկական և թվային ոսկու վերածելու համար։
Իլան Շոր
Ռիսկերը արտասահմանյան բանկերի և գլոբալ ընդլայնման համար
Պատժամիջոցներին չնայած՝ A7-ը ագրեսիվորեն ընդլայնվում է դեպի գլոբալ հարավի շուկաներ։ Ռուսաստանի արտաքին գործերի նախարարության աջակցությամբ ցանցը գրասենյակներ է բացել Նիգերիայում (Լագոս) և Զիմբաբվեում (Հարարե)։ Սակայն Lawfare-ի վերլուծաբանները զգուշացնում են, որ հանցավոր «Գլոբալ լվացքատան» մեթոդների կիրառումը ավտոմատ կերպով արտաքին գործընկերներին դարձնում է հանցակից։ Ղրղզստանի, ԱՄԷ-ի և աֆրիկյան երկրների բանկերի համար A7-ի հետ աշխատելը նշանակում է.
Երկրորդային պատժամիջոցներ և մեկուսացում. հաշիվների լիակատար արգելափակման, դոլարի կլիրինգի կորստի և միջբանկային ուղիներից անջատման ռիսկ։
Միջոցների և բեռների բռնագրավում. ոչ թափանցիկ փաստաթղթաշրջանառությունը հանգեցնում է կարգավորող մարմինների կողմից միջոցների սառեցմանը և առաքումների խափանմանը։
Քրեական հետաքննություններ. Ֆինանսական միջնորդների ղեկավարները հետաքննության տակ են ԱՄՆ-ի և ԵՄ իրավապահ մարմինների կողմից։
Համապատասխանության ավտոմատ արգելափակում. Վերլուծական հարթակները կասկածելի թղթակցային շղթաները արդեն իսկ նշում են որպես բարձր ռիսկային։
A7-ը նոր պատժամիջոցների տակ
Մեծ Բրիտանիան և G7 կոալիցիան հակահարված են տալիս
Այս զուգահեռ ֆինանսական կայսրության ձևավորմանը ի պատասխան՝ միջազգային հանրությունը կոշտ միջոցներ է ձեռնարկում: Մեծ Բրիտանիան հաստատել է A7 դուստր ձեռնարկությունների, վրացական կրիպտո բորսաների, «ստվերային նավատորմի» տանկերների և ղրղզական բրոքերների նկատմամբ սահմանափակումների համապարփակ փաթեթ: 21-րդ պատժամիջոցների փաթեթի շրջանակներում Եվրամիությունը թիրախավորել է ցանցի աֆրիկյան ենթակառուցվածքները (A7-Նիգերիա և A7-Աֆրիկա) և արգելք է դրել ղրղզական EcoIslamicBank-ի հետ գործարքների վրա ՝ SWIFT-ի ռուսական համարժեքն օգտագործելու համար: Մոլդովան միաժամանակ պաշտոնապես դիմել է Իլան Շորի արտահանձնմանը:
Մեծ Բրիտանիայի վարչապետ Քեյր Սթարմերը հստակորեն ուրվագծեց նոր միջոցառումների նպատակը՝ կանգնեցնել Կրեմլի ռազմական մեքենան սնուցող ֆինանսական հոսքերը: Արտաքին գործերի նախարար Իվետ Քուփերը հավելեց. «Եթե Ռուսաստանի ղեկավարությունը կարծում է, որ կարող է շրջանցել մեր պատժամիջոցները՝ թաքնվելով կրիպտո ցանցերի ետևում, ապա նրանք չարաչար սխալվում են»: Համակարգային միջազգային ճնշումն արդեն իսկ արդյունքներ է տալիս մակրոտնտեսական մասշտաբով. Ռուսաստանի տնտեսությունը կորցրել է ավելի քան 450 միլիարդ դոլար, ինչը Մոսկվային ստիպել է 2026 թվականի ՀՆԱ-ի աճի պաշտոնական կանխատեսումը իջեցնել մինչև 0.4% և կիսով չափ կրճատել 2027 թվականի սպասումները: A7 հարթակի հաջողությունը ապացուցում է, որ նպատակային արգելափակումն այլևս արդյունավետ չէ. Արևմուտքը պահանջում է լիակատար ֆինանսական մոնիթորինգ և երկրորդային պատժամիջոցների անխուսափելի կիրառում:.
Ղրղզստանի Հանրապետության Ազգային բանկի խորհուրդը որոշեց անփոփոխ թողնել հիմնական տոկոսադրույքը՝ այն սահմանելով 12 տոկոս։.
Bulak.kg պորտալի տվյալներով ՝ այս միջոցառումը հաստատվել է օգոստոսի 24-ին և պաշտոնապես ուժի մեջ է մտնում 2026 թվականի օգոստոսի 25-ին։ Ֆինանսական կարգավորողը այս քայլը բացատրում է որպես անհրաժեշտություն՝ համաշխարհային մակրոտնտեսական մարտահրավերներին և գնային տատանումներին արագ արձագանքելու համար։
Արտաքին գործոնների ազդեցությունը տնտեսության վրա
Կարգավորող մարմինների պաշտոնյաները շեշտեցին, որ համաշխարհային շուկայի պայմանները ներկայումս թելադրում են երկրի ներքին գնային քաղաքականությունը: Գործակալության պաշտոնական հաղորդագրության մեջ նշվում էր, որ «արտաքին պայմանները մնում են Ղրղզստանում գների դինամիկան որոշող հիմնական գործոնը»: Պատկերը ավելի պարզաբանելով՝ բանկի փորձագետները պարզաբանեցին. «Ղրղզստանի Հանրապետության փոքր, բաց տնտեսության համար արտաքին միջավայրի փոփոխությունները արագորեն ազդում են ներքին շուկայի վրա՝ ներմուծման և արտադրության ծախսերի աճի միջոցով»: Անկայունության հիմնական խթանիչը շարունակվող աշխարհաքաղաքական լարվածությունն է, այդ թվում՝ Մերձավոր Արևելքում հակամարտությունները և համաշխարհային ապրանքային շուկաներում դրանց ուղեկցող անկայունությունը:.
Գնաճ և տնտեսական աճ. հիմնական ցուցանիշներ
Արտաքին ճնշումները անմիջականորեն ազդում են հանրապետությունում կյանքի արժեքի վրա։ Տարեկան գնաճը հասել է 11.7%-ի, իսկ 2026 թվականի սկզբից սպառողական գները աճել են 7.3%-ով։ Կարգավորողը գնաճային ճնշման հիմնական ցուցանիշները սահմանում է հետևյալը
Սննդամթերքի գները տարեսկզբից ի վեր աճել են 6.3%-ով՝ համաշխարհային սննդամթերքի շուկաներում բարձր անկայունության ֆոնին։.
Ոչ պարենային ապրանքների գները բարձրացել են 5.8%-ով, հիմնականում վառելիքի և քսանյութերի բարձր գների պատճառով, ինչն էլ իր հերթին ավելացրել է տեղափոխման և արտադրության ծախսերը։.
Ամենամեծ աճը գրանցվել է ծառայությունների ոլորտում՝ 11.1%-ով, սակայն այստեղ դինամիկայի վրա ազդել են հիմնականում ներքին գործոնները։.
Չնայած զգալի գնաճային ռիսկերին, երկրի տնտեսությունը ցույց է տալիս բարձր ցուցանիշներ։ 2026 թվականի հունվարից հուլիս ընկած ժամանակահատվածում իրական ՀՆԱ-ի աճը կազմել է 11.1%։ Այս դրական միտումը պայմանավորված է շինարարության ոլորտում կատարված լայնածավալ ներդրումներով և ներքին սպառման կայուն զարգացմամբ, որին նպաստում են եկամուտների աճը և սպառողական վարկավորման ընդլայնումը։.
Ուզբեկստանի հեռանկարային նախագծերի ազգային գործակալությունը (NAPP) ներկայացրել է «Կապիտալի շուկայի մասին» նոր օրենքի նախագիծ, որը նախատեսված է փոխարինելու 2015 թվականի գործող օրենքին և փաստաթղթի կառուցվածքը 64-ից ընդլայնելու մինչև 123 հոդված։.
փոխանցմամբ ՝ լայնածավալ բարեփոխումը համընկել է ոլորտում արձանագրված ակնհայտ դրական միտման հետ. 2023-2025 թվականների ընթացքում երկրի ֆոնդային շուկայի կապիտալիզացիան աճել է 66%-ով՝ հասնելով 284.6 տրիլիոն սումի (ՀՆԱ-ի 17.2%-ը): Նոր օրենսդրական շրջանակի մշակումը նպատակ ունի լուծել ցածր իրացվելիության խնդիրը, պարզեցնել ոչ ռեզիդենտների համար ազգային շուկա մուտքը և ստեղծել «արդար, թափանցիկ և մրցակցային» շուկա:
Նոր գործիքներ և հարկային խթաններ մինչև 2038 թվականը
Օրինագիծը ստեղծում է կարգավորող շրջանակ նախկինում գոյություն չունեցող, բարդ ֆինանսական մեխանիզմների ի հայտ գալու համար: NAPP-ը կանխատեսում է, որ այս նոր գործիքների ներդրումը կբարձրացնի ֆոնդային շուկայի միջոցով ներդրումները 2026 թվականի 10 տրիլիոն սումից մինչև 20 տրիլիոն սում մինչև 2030 թվականը:.
Կիրառվող հիմնական լուծումների շարքում են՝
Իսլամական արժեթղթեր (սուքուկ). գործընկերային, վարձակալության, առևտրային, գործակալական և կառավարական սուքուկներ, որոնք կթողարկվեն հատուկ նշանակության կազմակերպությունների (SPV) միջոցով։
Ածանցյալներ և ծածկված գործիքներ՝ ածանցյալներ, արժեթղթավորված, կանաչ, ստորադաս և ծածկված պարտատոմսեր։
Արտարժույթով պարտատոմսեր՝ արտարժույթով արտահայտված արժեթղթեր։
Պահանջարկը խթանելու համար առաջարկվում է մինչև 2038 թվականը արտարժութային պարտատոմսերից և սուկուքից ստացված եկամուտը լիովին ազատել շահութահարկից և անձնական եկամտահարկից, իսկ ներդրումային ֆոնդերից ստացված եկամուտը՝ դիվիդենտային հարկից։.
Ոչ բնակիչների համար մուտքի պարզեցում և Euroclear-ի հետ ինտեգրում
Փաստաթուղթը ներկայացնում է օտարերկրյա անվանատերերի (պահապանների) ինստիտուտը, որոնք կկարողանան հաշիվներ բացել անմիջապես Կենտրոնական դեպոզիտարիայում: Կարգավորող մարմինը ընդգծում է, որ այս քայլը «կտրուկ կհեշտացնի» օտարերկրյա ներդրողների համար տեղական բորսային մուտք գործելու գործընթացը: Գործնական միջոցառումները ներառում են ազգային համակարգի տեխնիկական և իրավական ինտեգրումը միջազգային դեպոզիտարիաների՝ Clearstream-ի և Euroclear-ի հետ, պետական ընկերությունների համար IPO-ների ներդրումը և կենտրոնական կոնտրագենտային համակարգի գործարկումը՝ գործարքների չկատարման ռիսկը ստանձնելու համար:.
Կարգավորող մարմնի վերահսկողական լիազորությունների ընդլայնում
Օրինագծի առանձին բաժին նվիրված է NAPP-ի վերահսկողական գործառույթների ամրապնդմանը՝ համաձայն IOSCO չափանիշների: Նախատեսվում է, որ գործակալությանը տրվի բանկային գաղտնիք կազմող տեղեկություններ պահանջելու և ընկերությունների խորհրդի անդամների նկատմամբ ֆինանսական տույժեր կիրառելու իրավունք՝ նրանց տարեկան վարձատրության մինչև 100%-ի կամ ապօրինի եկամտի կրկնապատիկի չափով: Ավելին, կարգավորող մարմինը կկարողանա արտադատական կարգով կասեցնել շուկայի մասնակիցների լիցենզիաները և մինչև երեք ամիս սահմանափակել խախտողների միջնորդական կամ դեպոզիտար գործունեությունը:.
2022 թվականի փետրվարից հետո Ռուսաստանից հարյուր հազարավոր որակավորված մասնագետների լայնածավալ արտագաղթը հզոր խթան է դարձել մի շարք հետխորհրդային պետություններում և Բալկաններում մակրոտնտեսական և սոցիալ-մշակութային վերափոխումների համար։.
Անկախ վերլուծական «The Insider» հրատարակությունը ուսումնասիրում է արտագաղթի նոր ալիքի խորը ազդեցությունը Հայաստանի, Վրաստանի և Սերբիայի ֆինանսական ցուցանիշների և առօրյա կյանքի վրա: Հետազոտողները նշում են, որ հարուստ մասնագետների ներհոսքը, հիմնականում տեղեկատվական տեխնոլոգիաների, գիտության և լրատվամիջոցների ոլորտներից, հանգեցրել է ՀՆԱ-ի կտրուկ աճի և տեղական բիզնեսի բումի, բայց նաև հանգեցրել է բնակարանային ճգնաժամի բնիկ բնակչության համար և ստիպել ընդունող երկրներին խստացնել միգրացիոն քաղաքականությունը:
ՀՆԱ-ի շարժիչ ուժերը և հարկաբյուջետային դրական գործոնները
Արտագաղթողների դիտարկված հոսքը ցույց է տվել բարձր ֆինանսական արդյունավետություն ընդունող երկրների բյուջեների համար: Վերլուծաբանները նշում են, որ «Ռուսաստանից եկած միգրանտները սոցիալական նպաստներ չեն ստանում, բայց վճարում են անուղղակի և ուղղակի հարկեր»: Տեղափոխվածների միջին եկամուտը մի քանի անգամ ավելի բարձր է, քան տեղական բնակչությանըը. Սերբիայում արտագաղթողների ընտանեկան միջին բյուջեն կազմում է մոտավորապես 3,500 եվրո՝ երկրի միջին 900 եվրոյի դիմաց, Վրաստանում՝ 3,300 եվրո՝ 650 եվրոյի դիմաց, իսկ Հայաստանում՝ 2,500 եվրո՝ 300 եվրոյի դիմաց: Սա պայմանավորված է նրանով, որ նորեկների 63%-ը եկամուտ է ստանում իրենց բնակության երկրներից դուրս: Արդյունքում, 2022-2024 թվականների ՀՆԱ-ի միջին տարեկան աճը Վրաստանում աճել է՝ հասնելով 9.4%-ի, Հայաստանում՝ 9%-ի և Սերբիայում՝ 3.5%-ի:.
Հիմնական ազդեցության ցուցանիշները ըստ երկրի՝
Սերբիա. 2024 թվականին գրանցված ռուս անհատ ձեռնարկատերերի թիվը հասավ 8000-ի, բացվեցին ավելի քան 140 սրճարաններ և ռեստորաններ, ինչպես նաև բացվեց Yandex-ի խոշոր միջազգային գրասենյակը։
Հայաստան. ՏՏ ոլորտի մասնաբաժինը ՀՆԱ-ում աճել է մինչև 4.5%՝ շնորհիվ տեղափոխությունների: Ֆինանսական ներարկումները ամրապնդել են ազգային արժույթը, քանի որ «ռուսներից Հայաստան կատարված փոխանցումները 2022 թվականին կազմել են 1.75 միլիարդ դոլար, ինչը կրկնակի ավելի է, քան նախապատերազմյան 2021 թվականին»:
Վրաստան. 2026 թվականին Ռուսաստանի քաղաքացիները կազմում էին բնակչության զգալի մասը (72,000 մարդ). երկրում գրանցված է ռուսների կողմից հիմնադրված ավելի քան 37,000 ընկերություն, իսկ Ռուսաստանից փոխանցումների ծավալը 2022 թվականի գագաթնակետին հասել է 2 միլիարդ դոլարի։
Մշակութային ինտեգրման և միգրացիայի փակուղիներ
Տեղափոխվողների ստվերային և օրինական բիզնեսները արմատապես փոխակերպել են քաղաքային միջավայրը: Թբիլիսիում և Երևանում ի հայտ է եկել նոր մշակութային էկոհամակարգ՝ անկախ ռուսալեզու թատրոններով (Արտեն), դասախոսությունների դահլիճներով, կոնցեպտուալ գրախանութներով (Աուդիտորիա, Իտակա, Օդրադեկ) և ծաղկող էլեկտրոնային երաժշտության համայնքով: Սակայն այս բումի բացասական կողմը վարձակալության գների պայթյունավտանգ աճն էր, որը խթանեց սոցիալական անկարգությունները և ստիպեց բնակիչներին տեղափոխվել ավելի էժան բնակարաններ: Աճող ծախսերի պատճառով 2025-2026 թվականներին սպասվում է տեղեկատվական տեխնոլոգիաների մասնագետների հակադարձ արտահոսք դեպի աշխարհի այլ շրջաններ, և անշարժ գույքի գները սկսել են կայունանալ:.
Իրավիճակը սրվեց ընդունող երկրների կողմից խստացված պատժամիջոցների պատճառով: 2026 թվականի գարնանը Վրաստանի «Աշխատանքային միգրացիայի մասին» օրենքում խիստ փոփոխությունների կատարումը պահանջում էր, որ օտարերկրյա ազատ աշխատողներն ու անհատ ձեռնարկատերերը ստանային պաշտոնական աշխատանքային թույլտվություններ, հակառակ դեպքում կենթարկվեին զգալի պատժամիջոցների: Ձեռնարկատերերը բախվեցին հստակ հրահանգների բացակայության և բյուրոկրատական քաոսի: Նոր իրականությունը նկարագրելով՝ բիզնեսի սեփականատերերը նշում են, որ «ներգաղթյալները վախենում են տուգանքներից և բողոքում են փաստաթղթերի ներկայացման անորոշ ժամկետներից և Արդարադատության նախարարության կողմից հստակ պատասխանների բացակայությունից», ինչը ստիպեց հանրաճանաչ նախագծերին դադարեցնել գործունեությունը:.
Ռուսաստանի Բանկը զգալիորեն իջեցրել է մինչև 2026 թվականը Ռուսաստանի տնտեսության զարգացման միջնաժամկետ կանխատեսումը՝ ճգնաժամի սկզբից ի վեր առաջին անգամ թույլ տալով զրոյական ՀՆԱ աճ 0%-ից մինչև 1% միջակայքում։.
Անկախ «Վերստկա» հրատարակությունը գրում է թարմացված տնտեսական չափանիշների և դրանց հետ կապված ռիսկերի մասին : Արտադրության ծավալների հավանական լճացումից բացի, ֆինանսական կարգավորիչը ճշգրտել է իր գնաճի գնահատականը՝ այն հասցնելով 6-7%-ի, նախկինում կանխատեսված 4.5-5.5%-ի փոխարեն, ինչպես նաև վերանայել է արտաքին առևտրի, վճարային հաշվեկշռի և նավթի գների հիմնական պարամետրերը:
Գնահատականների վերանայման պատճառները և գնաճային ճնշումները
Բացատրելով բազային սցենարի փոփոխության պատճառները՝ Ռուսաստանի բանկի կառավարիչ Էլվիրա Նաբիուլինան որպես օրինակ նշեց մատակարարման պայմանների վերանայումը, հարկաբյուջետային քաղաքականության բնույթը, արտաքին գործոնները և գնաճային ռիսկերի աճը։ Մասնավորապես, արտադրական հզորությունների դինամիկ վերականգնման գարնանային սպասումները չեն իրականացել, և դրա հետևանքով առաջացած վառելիքային ճգնաժամը բարձրացրել է գները և խթանել գնաճային սպասումները։ Կարգավորող մարմինը կանխատեսում է, որ ներկայիս աճը ժամանակավոր կլինի և կմեղմանա, երբ վերամշակման գործարանների գործունեությունը վերադառնա նորմալ հուն, սակայն ընդունում է, որ վառելիքի գների բարձրացումն արդեն ազդել է ապրանքների և ծառայությունների լայն շրջանակի վրա։.
Բյուջեի ռեկորդային դեֆիցիտ և փորձագետների կարծիքներ
Աճի դանդաղման պայմաններում Կենտրոնական բանկը COVID-19 համավարակից ի վեր առաջին անգամ կանխատեսում է ՀՆԱ-ի 2%-ի չափով առաջնային կառուցվածքային բյուջեի դեֆիցիտ, որը կարող է կազմել ՀՆԱ-ի մոտավորապես 3.6%-ը կամ 8.2 տրիլիոն ռուբլի։ Նաբիուլինան ընդգծեց. «Սա Կենտրոնական բանկի սեփական գնահատականն է՝ հիմնված ներկայիս տվյալների վրա», նշելով վերջին տարիներին պետական բյուջեի պարամետրերի կանոնավոր փոփոխությունները։ Տնտեսագետները, իրենց հերթին, վատթարացող ցուցանիշները բացատրում են գործունեության դանդաղմամբ և հարկային քաղաքականության սահմանափակ ազդեցությամբ. դաշնային բյուջեի դեֆիցիտը տարվա առաջին կեսին արդեն հասել է 5.7 տրիլիոն ռուբլու՝ գերազանցելով տարեկան նպատակը։ Սբերբանկի գործադիր տնօրեն Հերման Գրեֆը նույնպես նշեց, որ տնտեսությունը գտնվում է «գերսառեցման» վիճակում, և բարձր տոկոսադրույքները արագացնում են ներդրումների անկումը։.
Մակրոտնտեսական համատեքստ և շուկայական ռիսկեր
Կարգավորողի կողմից իր բազային գնահատականների վերանայումը արտացոլում է արտաքին առևտրի կուտակված անհավասարակշռությունը, նավթի սպասվող գների ճշգրտումը և շուկայի սուր զգայունությունը ապրանքային գների նկատմամբ: Իրավիճակը բարդանում է հարկային փոփոխությունների սահմանափակ արդյունավետությամբ և պետական ծախսերի առաջանցիկ աճով, ինչի պատճառով առաջին վեց ամիսների ընթացքում գանձապետարանի դեֆիցիտը արդեն գերազանցել է տարեկան ծրագիրը: Քանի որ վառելիքի գները շարունակում են երկրորդային ճնշում գործադրել սպառողական գների վրա, ֆինանսական խիստ պայմանների շարունակական պահպանումը հանգեցնում է ներդրումային ակտիվության զգալի անկման և սրում է ընդհանուր լճացման ռիսկերը:.
Եվրոպական տարածաշրջանում տնտեսական աճը այս տարի կցուցաբերի նախկինում սպասվածից ավելի թույլ դինամիկա՝ Մերձավոր Արևելքում աշխարհաքաղաքական լարվածության սրման ֆոնին։.
Այս մասին հաղորդում է Bloomberg լրատվական գործակալությունը՝ հղում անելով լայնածավալ փորձագիտական հարցման արդյունքներին: Վերլուծաբանների թարմացված կոնսենսուսային կանխատեսման համաձայն՝ 2026 թվականին եվրոգոտու համախառն ներքին արդյունքի (ՀՆԱ) աճի միջին գնահատականը իջեցվել է մինչև 0.5%: Մեկ ամիս առաջ այս ցուցանիշը կանխատեսվում էր 0.7%, մինչդեռ Եվրոպական կենտրոնական բանկի (ԵԿԲ) բազային սցենարը կանխատեսում էր մոտ 0.8% կայուն աճ:
Աշխարհաքաղաքական գործոնը և ԵԿԲ-ի դիրքորոշումը
Ակնկալիքների կտրուկ անկման կատալիզատորը Դոնալդ Թրամփի անցյալ ուրբաթ հայտարարությունն էր, որ Իրանի հետ հրադադարը դադարեցվել է, չնայած նա պայման էր դրել, որ խաղաղության բանակցությունները կշարունակվեն: Մարտական գործողությունների նոր ալիքը կաթվածահար է արել նավագնացությունը Հորմուզի նեղուցով: Սա ԵԿԲ-ին և համապատասխան տնտեսագետներին ամբողջությամբ զրկել է էներգամատակարարման արագ կայունացման ցանկացած հույսից: Գնահատելով ստեղծված իրավիճակը՝ ԵԿԲ կառավարող խորհրդի խոսնակ Յանիս Ստուրնարասը հայտարարել է, որ մարտական գործողությունների վերսկսումը կարգավորող մարմնին «վերադարձրել է զրոյական կետ»:.
Դրամավարկային քաղաքականություն և գնաճի ռիսկեր
Նավթի գների անկման ֆոնին, միջնաժամկետ գնաճի կանխատեսումը կազմում է 2.8%, որը դեռևս զգալիորեն բարձր է կենտրոնական բանկի 2% նպատակային ցուցանիշից: Ակնկալվում է, որ ԵԿԲ-ն սեպտեմբերին կրկին կխստացնի դրամավարկային քաղաքականությունը և կբարձրացնի տոկոսադրույքը: Հարցվածները կարծում են, որ տոկոսադրույքի նվազեցման առաջին քայլերը հնարավոր կլինեն միայն մեկ տարի անց՝ 2027 թվականի սեպտեմբերին: Ավելին, վերլուծաբանները վերանայել են իրենց երկարաժամկետ կանխատեսումները 2028 թվականի համար՝ դեպի ներքև:.
Հինգերորդ Հանրապետության ֆինանսական դժվարությունները
Ամենատագնապալի մակրոտնտեսական ազդանշանները գալիս են Ֆրանսիայից՝ դաշինքի երկրորդ խոշորագույն տնտեսությունից։ Պայքարների և պետական բյուջեի հաստատման ուշացումների պատճառով Փարիզը ստիպված էր վերանայել իր տարեկան ՀՆԱ աճի կանխատեսումը՝ այն իջեցնելով մինչև 0.7%։ Ֆինանսների նախարար Ռոլան Լեսկյուրը հայտարարեց լրացուցիչ 3 միլիարդ եվրոյի (3.4 միլիարդ դոլար) ծախսերի կրճատման մասին՝ խոստացված դեֆիցիտը ՀՆԱ-ի 5%-ին կրճատելու համար։ Տեղական իշխանությունները պայքարում են բյուջետային դեֆիցիտը զսպելու համար, սակայն երկրի ՀՆԱ-ն համավարակից ի վեր առաջին անգամ կրճատվել է մեկ եռամսյակում, և գործազրկության մակարդակը, կանխատեսումների համաձայն, այս տարի կհասնի 8.2%-ի, ինչը ամենացածրն է 2019 թվականից ի վեր։.
Հիմնական մակրոտնտեսական ցուցանիշներ
Եվրոգոտու ՀՆԱ-ի աճի կանխատեսումը 2026 թվականի համար՝ 0.7%-ից կրճատվել է մինչև 0.5%։
Տարածաշրջանում կանխատեսվող գնաճը՝ 2.8%, ԵԿԲ-ի կողմից սահմանված 2%-ի դիմաց։
Ֆրանսիայում գործազրկության կանխատեսումը. աճ մինչև 8.2% (ամենաբարձրը 7 տարվա ընթացքում):
Փարիզի բյուջետային միջոցառումները. կառավարության ծախսերի 3 միլիարդ եվրոյի արտակարգ կրճատում՝ դեֆիցիտը ՀՆԱ-ի 5%-ի վրա պահելու համար։
2026 թվականի հուլիսի 24-ին Ռուսաստանի բանկի տնօրենների խորհուրդը որոշեց իջեցնել հիմնական տոկոսադրույքը 25 բազային կետով՝ սահմանելով այն տարեկան 14.00%:.
Կարգավորող մարմնի պաշտոնական մամուլի հաղորդագրությունը հայտարարել է դրամավարկային քաղաքականության աստիճանական մեղմացման մասին : Կենտրոնական բանկը նշում է, որ տնտեսությունը 2026 թվականի երկրորդ եռամսյակում աճել է չափավոր տեմպերով, և կայուն գնաճի մակարդակները տարեկան հաշվարկով մնում են 4-5% միջակայքում՝ չնայած ամառային գների բարձրացմանը և միանվագ գործոններով պայմանավորված գնաճի սպասումներին:
Մակրոտնտեսական իրավիճակը և գնաճի դինամիկան
Ֆինանսական կարգավորողի գնահատականների համաձայն՝ երկրորդ եռամսյակում սեզոնային ճշգրտված գների աճը տարեկան հաշվարկով կազմել է միջինը 5.0%, իսկ հուլիսի 20-ի դրությամբ տարեկան գնաճը կազմել է 5.9%: Հունիսին և հուլիսին գների դինամիկայի արագացումը հիմնականում պայմանավորված էր անկայուն ապրանքների տատանումներով, ինչպիսիք են մրգերն ու բանջարեղենը և շարժիչային վառելիքը: Կարգավորողը կանխատեսում է, որ վառելիքի գների վերջին կտրուկ աճի պատճառով 2026 թվականին տարեկան գնաճը կհասնի 6.0-7.0%-ի, սակայն ներկայիս քաղաքականությունը հաշվի առնելով՝ այն 2027 թվականին կվերադառնա նպատակային մակարդակներին: Գների աճի կայուն դանդաղման հնարավոր խոչընդոտները մնում են տնային տնտեսությունների և բիզնեսների շրջանում գնաճի սպասումների աճը, ինչպես նաև աշխատուժի վիճակի բարելավումը՝ աշխատաշուկայում ճնշման թուլացման ֆոնին:.
Տնտեսության վիճակը և սահմանափակումները
Երկրորդ եռամսյակում տնտեսական ակտիվությունը հիմնականում աջակցվել է սպառողական պահանջարկով՝ ներդրումների չափավոր վերականգնմամբ։ Այնուամենայնիվ, որոշակի ոլորտներում արտադրական հզորությունների ժամանակավոր կրճատման հետևանքները ակնհայտ են դարձել հունիսից ի վեր։ Անցած ամսվա ընթացքում բիզնեսները զգալիորեն նվազեցրել են ապագա արտադրանքի և պահանջարկի վերաբերյալ իրենց սպասումները, ինչը ստիպել է Կենտրոնական բանկին թարմացնել իր մակրոտնտեսական կանխատեսումը և իջեցնել 2026 թվականի ՀՆԱ-ի աճի կանխատեսումը մինչև 0.0–1.0%։ Դրամավարկային պայմանները մնում են չափավոր խիստ, և հունիսին գրանցվել է վարկային ակտիվության դանդաղում, որը պայմանավորված է կորպորատիվ վարկավորման անկմամբ և մանրածախ վարկավորման միաժամանակյա արագացմամբ։.
Կարգավորող մարմնի կանխատեսումները և միջնաժամկետ ռիսկերը
Կենտրոնական բանկը շեշտում է, որ միջնաժամկետ հեռանկարում գնաճամղմանը նպաստող ռիսկերը շարունակում են գերազանցել դեֆլյացիոն ռիսկերը։ Կարգավորողի բազային սցենարը ենթադրում է միջին հիմնական տոկոսադրույքը տարեկան 14.5-14.6% միջակայքում 2026 թվականին և 10.5-12.5%՝ 2027 թվականին։ Տոկոսադրույքների հետագա ընթացքը ուղղակիորեն կախված կլինի կառավարության հարկաբյուջետային քաղաքականությունից և արտադրական հզորությունների ժամանակավորապես ապագործարկումից առաջացող երկրորդային ազդեցությունների մասշտաբից։ Կարգավորողը զգուշացնում է, որ եթե բյուջեի նախագծում ներառվի ավելի բարձր կառուցվածքային առաջնային դեֆիցիտ, կարող է պահանջվել ավելի խիստ դրամավարկային քաղաքականություն։.
Հեղինակավոր Euronews հրատարակչությունում Ղազախստանի նախագահ Կասիմ-Ժոմարտ Տոկաևը հրապարակել է մի կարևոր հոդված, որը նվիրված է հանրապետության և Եվրամիության միջև ռազմավարական գործընկերության խորացմանը։
Ինչպես հաղորդում է ArbatMedia լրատվական պորտալը, պետության ղեկավարը ընդգծել է երկկողմ հարաբերությունները որակապես նոր մակարդակի բարձրացնելու կարևորագույն կարևորությունը տեկտոնական գլոբալ վերափոխումների դարաշրջանում: Համագործակցության հաջորդ փուլը, ըստ Ղազախստանի ղեկավարի, պետք է հիմնված լինի փոխադարձ հարգանքի և երկու կողմերի փոխադարձ շահերը հաշվի առնելու անսասան սկզբունքների վրա: Նախագահը հստակ սահմանել է այս միության հիմնարար նպատակների եռյակը՝ ներքին կայունության ամրապնդում, միջազգային կապի ընդլայնում և քաղաքացիների համար խոստումնալից հնարավորությունների ստեղծում:.
Տնտեսական հիմքը և էներգետիկ անվտանգությունը
Ղազախստանի տնտեսական բազան ցուցաբերում է վստահ աճի տեմպ. 2025 թվականին երկրի ՀՆԱ-ն աճել է 6.5%-ով՝ հասնելով 306 միլիարդ դոլարի, իսկ Արժույթի միջազգային հիմնադրամի պաշտոնական կանխատեսումների համաձայն՝ 2026 թվականին այն կանցնի 360 միլիարդ դոլարի սահմանը։Իր հրապարակման մեջ Տոկաևը ընդգծել է Աստանայի ռազմավարական դերը Եվրոպայի էներգետիկ կայունության ապահովման գործում։ Ներկայումս Ղազախստանը հուսալիորեն ծածկում է Եվրոպայի հում նավթի և նավթամթերքի ներմուծման մոտ 13%-ը և բավարարում է ԵՄ բնական ուրանի կարիքների մոտ 16%-ը։
Լոգիստիկա, տեխնոլոգիա և ներքին բարեփոխումներ
Աստանան առաջարկում է նմանատիպ պրագմատիկ մոտեցում կիրառել սննդի անվտանգության ոլորտում՝ ավելացնելով գյուղատնտեսական արտահանումը և ներգրավելով եվրոպական ներդրումներ բարձր տեխնոլոգիական վերամշակման ոլորտում: Շուկայի ինտեգրման կենտրոնական շարժիչ ուժերից մեկը պետք է լինի Անդրկասպյան միջազգային տրանսպորտային երթուղու (Միջին միջանցք) զարգացումը, որը կարող է զգալիորեն արագացնել Եվրոպայի և Ասիայի միջև տարանցիկ երթևեկությունը:
Բացի այդ, հոդվածում ընդգծվում են հետևյալ հիմնական վեկտորները և պետական առաջնահերթությունները
Եվրոպական ընկերությունների հետ տեխնոլոգիական համագործակցության ընդլայնում արհեստական բանականության, թվայնացման և նորարարական զարգացումների ոլորտներում։.
Նոր Սահմանադրության և «Ուժեղ նախագահ - ազդեցիկ խորհրդարան - հաշվետու կառավարություն» հայեցակարգի շրջանակներում իրականացված ներքաղաքական բարեփոխումների համախմբում։.
Բանակցային գործընթացի ակտիվացում՝ Ղազախստանի քաղաքացիների համար վիզային ռեժիմի էականորեն մեղմացման նպատակով։.
Գիտական, կրթական և երիտասարդական քաղաքականության ոլորտներում համատեղ նախաձեռնությունների և ծրագրերի ակտիվացում։.
