Избранное

Триллион для госбанков

В 2025 году российские государственные банки стали главными получателями средств Фонда национального благосостояния. Об этом сообщается в материалах Минфина РФ. За год им направили 1,02 трлн рублей, что превысило 90% всех инвестиционных расходов фонда.

Крупнейшим получателем стал ВЭБ, которому перечислили 407 млрд рублей. Деньги поступали почти ежемесячно в форме субординированных и обычных депозитов. ВТБ получил 293 млрд рублей двумя траншами. Газпромбанк — 196 млрд рублей, включая вложения в привилегированные акции. Сбербанку направили 94 млрд рублей, Совкомбанку — 30 млрд рублей, и он стал единственным частным банком среди получателей.

Рост неплатежей и тревожные сигналы

По сравнению с 2024 годом объем вливаний в банки вырос почти втрое. Источники Bloomberg утверждали, что тревожные сигналы появились летом, когда начала расти просрочка по кредитам у крупных компаний. Неплатежи затронули оборонные предприятия, которые могли привлечь более 20 трлн рублей на военное производство.

Из-за роста просрочки, как сообщали источники, проблемы возникли у ВТБ. В октябре экономисты ЦМАКП предупредили об угрозе банковского кризиса во второй половине 2026 года. В декабре чиновник российского правительства подтвердил The Washington Post, что в кабмине считают реальным как риск кризиса банков, так и кризиса неплатежей.

Плохие долги и скрытый масштаб проблемы

ЦМАКП писал, что объем «плохих» ссуд достиг 2,3 трлн рублей и за девять месяцев вырос в 1,6 раза. Более широкий показатель проблемных долгов составил 10,4 трлн рублей. По информации Центробанка, с начала года просроченные обязательства компаний и ИП увеличились на 1,9 трлн рублей.

Реструктуризация потребовалась РЖД по долгам на 4 трлн рублей. Ранее за отсрочками обращались металлурги и нефтегазовые компании. По расчетам «Эксперт РА», каждая четвертая компания допустила просрочку, а число таких юрлиц достигло 165 тысяч. Ведущий эксперт ЦМАКП Ренат Ахметов заявил, что значительная часть плохих долгов скрывается под реструктуризациями, и кризис в корпоративном сегменте может начаться в III–IV кварталах следующего года.

С 1 января Китай полностью прекратил закупку электроэнергии из России. Об этом сообщает «Коммерсантъ» со ссылкой на источники, знакомые с ситуацией. Поставки остановлены даже в рамках минимальных контрактных объёмов.

Цены оказались выше китайских

По информации источников издания, ключевой причиной стал рост экспортной цены. В 2026 году она впервые превысила внутренние тарифы КНР. Это сделало импорт российской электроэнергии экономически невыгодным для Пекина.

Цена в Китае остаётся около 350 юаней за 1 МВт•ч. На Дальнем Востоке она растёт ускоренными темпами. В январе показатель может достичь 4,3 тыс. рублей за 1 МВт•ч. Это на 42% выше уровня прошлого года.

Контракт есть, поставок нет

Экспортом занималась «Интер РАО», поставляя излишки выработки дальневосточных ГЭС «РусГидро». Контракт с Государственной электросетевой корпорацией Китая действует до 2037 года. Он предполагал поставку около 100 млрд кВт•ч за весь период.

В компании заявили: «В настоящее время стороны активно изучают возможности для осуществления торговли электроэнергией». Там подчеркнули, что расторжение контракта не планируется, и китайская сторона не настаивает на этом.

Дальний Восток вместо экспорта

В «Интер РАО» отметили рост внутреннего потребления на Дальнем Востоке. Электроспрос увеличивается более чем на 4% в год. Дефицит генерации уже ограничил экспортные возможности.

В Минэнерго сообщили, что экспорт может быть возобновлён при запросе со стороны КНР. Приоритетом остаётся обеспечение электроэнергией экономики Дальнего Востока.

С 1 марта 2026 года в России вступают в силу новые правила авиаперевозок. Об изменениях сообщает РИА «Новости», ссылаясь на депутата Госдумы Александра Якубовского и приказ Минтранса. Поправки затрагивают билеты, задержки рейсов и права семей с детьми.

Прозрачность билетов и возвратов

На законодательном уровне закрепляется обязанность авиакомпаний заранее раскрывать все условия перелёта. Речь идёт о правилах обмена, возврата билетов и отказа от перевозки. Это касается и ситуаций болезни, и других уважительных причин.

По словам депутата, новые нормы направлены на усиление защиты прав пассажиров. Перевозчики обязаны давать полную и понятную информацию до покупки билета.

Дети рядом с родителями

Отдельный блок посвящён пассажирам с детьми. Авиакомпании теперь обязаны бесплатно размещать детей до 12 лет рядом с сопровождающими взрослыми. Это правило закрепляется напрямую и не зависит от тарифа.

Задержки и компенсации

Поправки устраняют правовую неопределённость при задержках рейсов. Вводится чёткий критерий возврата денег.

Пассажир получает право на возврат средств, если рейс задержан более чем на 30 минут от времени в билете. Также подробно прописаны обязанности авиакомпаний при длительных задержках:

• предоставление воды
• организация питания
• размещение пассажиров

О сделке с новосибирским заводом «Полярис» сообщает компания «Логика молока», ранее работавшая под брендом «Данон Россия». Покупка стала частью стратегии развития до 2030 года и нацелена на выход на быстрорастущий рынок мороженого. Стоимость сделки не раскрывается.

Сделка с лидером рынка

Завод «Полярис» входит в десятку крупнейших производителей мороженого в России. По итогам 2025 года предприятие выпустило более 19 тысяч тонн продукции и выпускает свыше 80 наименований. Среди брендов — «Простоквашино», Salwadore и «Дело в сливках». В «Логике молока» называют покупку расширением продуктовой линейки и усилением позиций в Сибири.

Кто стоит за покупкой

Генеральный директор «Логики молока» Якуб Закриев заявил, что приобретение «Поляриса» является логичным шагом для достижения стратегических целей компании. Закриев — племянник главы Чечни Рамзана Кадырова, сын его сестры Зарганы. Он возглавил «Данон Россия» летом 2023 года после фактической национализации бизнеса. Назначение было оформлено указом президента Владимира Путина.

До этого Закриев занимал ряд высоких должностей в Чечне, включая пост мэра Грозного, главы администрации Кадырова, первого вице-премьера и министра сельского хозяйства. В 2025 году он стал президентом футбольного клуба «Ахмат», сменив на этом посту сына главы Чечни.

Как Danone ушла с рынка

Изначально французская Danone планировала продать бизнес, однако летом 2023 года активы были переданы под управление Росимущества. В мае 2024 года решение отменили, после чего бизнес продали татарстанской компании «Вамин Р». Позднее Health & Nutrition сменила название на «Логику молока».

Проект «Система» сообщал, что Danone фактически профинансировала собственную продажу. По данным Financial Times, реальная цена сделки составила около 17,7 млрд рублей при рыночной оценке 60–80 млрд. Из этой суммы 7,7 млрд рублей пошли на погашение долга, 9,9 млрд — на оплату доли французской компании. Недостающие средства покупатель занял у самой Danone. Общие убытки компании от ухода с российского рынка оценены в 1,2 млрд евро.

Власти России запускают рекордную распродажу валюты и золота из Фонда национального благосостояния, о чём сообщает Интерфакс. Решение принято на фоне резкого падения нефтегазовых доходов бюджета, которые по итогам года стали минимальными с пандемии, а в декабре сократились вдвое в годовом выражении.

Рекордная распродажа резервов

С 16 января по 5 февраля Минфин будет ежедневно продавать из ФНБ китайские юани и золото на 12,8 млрд рублей. Совокупный объём операций составит 192,1 млрд рублей. По оценке Интерфакса, это станет абсолютным рекордом за всю историю бюджетного правила и превысит темпы распродажи времён пандемии, когда активы выводились со скоростью 11,4 млрд рублей в день.

По сравнению с декабрём, когда продажи составляли 5,6 млрд рублей в сутки, темпы увеличатся в 2,3 раза. Ускорение операций отражает масштаб проблем с доходной частью бюджета.

Нефть дешевеет, доходы тают

Главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова связывает происходящее с ростом дисконта на российскую нефть. Средняя цена Urals в декабре опустилась до $39 за баррель, тогда как бюджет верстался исходя из $59.
«Судя по текущей динамике цен на нефть, в этом году ситуация с нефтегазовыми доходами может остаться сложной», — предупреждает Орлова.

Минфин заложил в бюджет 8,9 трлн рублей нефтегазовых налогов. Однако экономист Дмитрий Полевой оценивает недобор в 1,1–1,4 трлн рублей. Аналитики MMI называют ситуацию ещё более жёсткой и считают, что потери могут достичь 2,5–3 трлн рублей, что приведёт к тому, что резервы ФНБ «будут исчерпаны под ноль».

Запасы тают на глазах

На начало года в фонде оставалось 4,1 трлн рублей ликвидных активов в валюте и золоте. До начала войны ФНБ располагал $113,5 млрд и 405,7 тонны золота. С тех пор правительство распродало около 60% золотого запаса, сократив его до 173 тонн к 1 декабря 2025 года. Общий объём свободных средств снизился до $52,3 млрд, а запасы валюты в юанях упали до минимума с момента создания фонда в 2008 году.

По итогам прошлого года нефтегазовые доходы бюджета составили 8,4 трлн рублей, что на 2,5 трлн меньше первоначальных расчётов. Дефицит бюджета, по оценке Газпромбанка, мог достичь 6 трлн рублей. В текущем году власти планируют снизить его до 3,8 трлн рублей, однако Полевой допускает рост до 2,6–2,7% ВВП. Падение цен на нефть может лишить экономику $35 млрд экспортных доходов и вынудить правительство к дальнейшей оптимизации расходов.